伟星光学IPO背后的镜片暴利

　　宇宙卫生组织发布的《World Report on Vision》炫耀，展望到2030年，民众近视东谈主数将达到33.61亿东谈主，眼镜已谨慎成为东谈主们必不成少的生计用具。一派眼镜片的运行老本有多高？在创业板IPO新受理企业浙江伟星光学股份有限公司(以下简称“伟星光学”)的招股书中不错找到谜底。2022年，伟星光学老例镜片老本仅为4.67元/片，一副镜片合9.34元。而在伟星光学北京服务处，卖给耗尽者的一副镜片的最廉价钱也要80元，相较老本涨幅逾7倍，这一定过程上也揭示了镜片产业链存在的暴利。

　　最等闲的伟星镜片一副80元

　　跟着伟星光学创业板IPO赢得受理，公司镜片的运行老本曝光。

　　招股书炫耀，伟星光学是一家专科从事眼用光学镜片的研发、野心、分娩及销售的高新时刻企业。公司分娩和销售的光学镜片居品包括不同折射率规格的老例与功能性树脂镜片。

　　北京商报记者翔实到，伟星光学镜片的老本并不算高。招股书炫耀，2020-2022年，伟星光学老例镜片单元老分内别为4.93元/片、5.04元/片、4.67元/片，文牍期内平均老本为4.88元/片，每片镜片的价钱不及5元。

　　除了老例镜片外，伟星光学还分娩并销售功能性镜片，即使功能性镜片老本相对老例镜片有所提高，但全体看也不算高。招股书炫耀，伟星光学文牍期内光致变色镜片老分内别为5.03元/片、5.38元/片、5.17元/片。近视处分镜片系伟星光学老本最高的居品，文牍期内该居品老本不停提高，分别为14.44元/片、22.64元/片、31.37元/片。

　　诚然存在部分自有品牌居品，但伟星光学居品主要以ODM贴牌销售为主，客户群体主要系眼镜连锁企业、镜片营业商、终局眼镜门店、眼科病院以及区域经销商。

　　在了解伟星光学镜片的老本后，北京商报记者通过多方查探找到了伟星光学镜片居品的部分销售终局。其中伟星光学北京服务处，就在以配眼镜著称的潘家园。

　　“最等闲、价钱最低的伟星镜片一副要80元。”北京商报记者以耗尽者口头致电伟星光学北京服务处，在记者参议镜片价钱时，收到了上述修起。

　　据了解，所谓“北京服务处”，其实等于伟星光学在北京区域的代理商。上述商家开在潘家园外洋眼镜大厦8楼，据对方清爽，店里不仅有伟星光学的镜片，还有蔡司、依视路等入口品牌。店里主要作念镜片批发业务，但一样摄取为耗尽者提供个东谈主配镜服务。

　　北京商报记者了解到，不同折射率的镜片销售价钱存在区别，但在招股书中，伟星光学并未就分手折射率作出败露。若公司北京服务场合卖的最等闲的80元/副的伟星镜片即为伟星光学招股书中败露的老例镜片的话，按公司2022年分娩老本计较，一副镜片从分娩滥觞到耗尽者手中，价钱已上升了逾7倍。

记者SimonBajkowski预测（上图）：

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　　毛利率低于同业均值

　　诚然销售终局价钱远高于老本价，不外，当作产业链中端的伟星光学毛利率并不算高，与明月镜片比较还存在一定差距。

　　从售价来看，伟星光学出售镜片居品给眼镜连锁企业等客户的价钱相对偏低。招股书炫耀，公司老例镜片销售单价分别为6.61元/片、6.83元/片、6.43元/片。

　　毛利率方面，招股书炫耀，2020-2022年，伟星光学毛利率分别为35.36%、35.38%、40.09%，诚然呈全体上升趋势，但低于同业可比公司平均值。文牍期内，同业可比公司毛利率平均值分别为44.95%、44.31%、44.21%。

　　其中，已到手在A股上市的明月镜片毛利率显耀高于伟星光学。文牍期内，明月镜片毛利率分别为54.95%、54.69%、53.97%。伟星光学暗意，公司毛利率低于明月镜片，主要系明月镜片在品牌施行方面进入较多，导致品牌溢价较高。

　　文牍期内，伟星光学营收、净利不停加多。财务数据炫耀，2020-2022年，伟星光学终了营业收入分别约为2.59亿元、3.38亿元、3.53亿元；对应终了的包摄净利润分别约为2052.79万元、4724.99万元、6114.49万元。

　　伟星光学营收边界、净利水平与明月镜片比较也存在一定差距。财务数据炫耀，2020-2022年，明月镜片终了营业收入分别约为5.4亿元、5.76亿元、6.23亿元，对应终了包摄净利润约为7000万元、8209万元、1.36亿元。

　　本次创业板IPO，伟星光学拟召募资金4.58亿元，用于高性能镜片拓荒样式、视光学时刻研发中心拓荒样式、补充流动资金，拟分别进入募资额3.58亿元、5060万元、5000万元。

　　针对公司有关问题，北京商报记者向伟星光学证券部发去采访函，伟星光学证券部回复称，“请查阅公司招股发挥书及公开败露信息”。

　　A股镜片赛谈有望迎新

　　值得一提的是，自A股“镜片第一股”明月镜片上市后，A股镜片赛谈一直未有新成员加入。跟着伟星光学创业板IPO赢得受理，A股镜片赛谈有望添新玩家。

　　据了解，由于我国未将眼镜居品纳入医疗器械经管体系，故行业准初学槛相对较低，国内镜片分娩企业呈现出数目宽绰但边界大皆较小的神情。当今国内眼用光学镜片阛阓贴近度相对较高，依视路、豪雅以及蔡司等外洋著名厂商仍然占据彰着上风和主要的阛阓份额，原土厂商连年来正处于高速成长阶段，但在销售额及品牌影响力方面与外洋头部企业比较照旧存在一定差距。

　　从上市情况来看，当今，A股阛阓仅有明月镜片一家行业内主要企业，此外，康耐特光学在港股上市。

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　　投融资民众许小恒在摄取北京商报记者采访时暗意，我国镜片行业发展起步相对较晚、企业研发革命才智相对较弱，全体时刻水平与发达国度比较还存在一定差距。不外，连年来，国度接踵出台了一系列故意于镜片行业发展的产业策略，镜片阛阓有望迎来发展机遇，我国镜片行业的全体时刻水平有望不停进步。

　　据伟星光学招股书，连年来，国内少数企业脱手涉足树脂单体材料有关原料的研发和分娩，当今已有部分国内厂商具备供应合成树脂单体所需中枢原料的才智。伟星光学暗意，国度出台的一系列策略，关于镜片居品的品性提议了较高的条目，有助于行业内有较强时刻蚁合且居品品性优良的企业健康、抓续发展，同期也会加快淘汰部分居品性量不踏实的小边界企业。

　　在寂寥经济学家王赤坤看来，树脂眼镜行业具有刚需、低老本、高毛利、易耗、类似耗尽、有门槛等特色，财务上发达出高成长、高利润、边界大、人命周期长的上风。

　　北京商报记者 丁宁皇冠打水